01 簡介

水務(wù)行業(yè)是指由原水、供水、節(jié)水、排水、污水處理及水資源回收利用等構(gòu)成的市場產(chǎn)業(yè)鏈，是支持經(jīng)濟和社會發(fā)展、保障居民生產(chǎn)生活的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，從水務(wù)行業(yè)各上市公司水務(wù)相關(guān)主營構(gòu)成來看，主要分水供應(yīng)與污水處理兩大方面。該行業(yè)具有顯著的外部性，屬于市政公共服務(wù)行業(yè)，具有公用事業(yè)和環(huán)境保護的雙重性，行業(yè)發(fā)展受政策驅(qū)動效應(yīng)明顯。從主要環(huán)節(jié)來看，水務(wù)行業(yè)又可分為原水生產(chǎn)與供應(yīng)、自來水生產(chǎn)和供應(yīng)、污水處理、中水與再生水利用等多個環(huán)節(jié)。

02 發(fā)展階段

第一階段（1998 年-2002年），供水領(lǐng)域隨著城市化大力發(fā)展，供水市場化比例逐漸開始增加，同時供水普及率也不斷升高，到后期城區(qū)的全面覆蓋。

第二階段（2003 年-2013年），污水領(lǐng)域不斷市場化，資本驅(qū)動，內(nèi)資崛起。第三階段（2014年-至今），污水處理持續(xù)取得快速增長，市場化改革和多元主體涌現(xiàn)。

03 水務(wù)企業(yè)劃分

國有水務(wù)企業(yè)（央企和地方國企）、外商投資水務(wù)企業(yè)和民營水務(wù)企業(yè)。其中，國有地方水務(wù)企業(yè)最為普遍，多為所在地方原事業(yè)單位改制形成，其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相對單一，以服務(wù)所在區(qū)域供水和污水處理為主業(yè)，區(qū)域壟斷性突出，是水務(wù)行業(yè)的主力軍。部分實力較強區(qū)域（北京、深圳、成都、重慶等地）的地方國有水務(wù)企業(yè)和央屬水務(wù)企業(yè)一般具有雄厚的股東背景、資金實力和技術(shù)水平，通過并購、合資、參控股、BOT 和PPP 等方式在全國范圍內(nèi)或國外異地擴張，獲取供水和污水處理業(yè)務(wù)特許經(jīng)營權(quán)，并通過水務(wù)衍生行業(yè)拓展成為投資型綜合水務(wù)企業(yè)，對原區(qū)域內(nèi)地方水務(wù)企業(yè)造成一定競爭。外資水務(wù)企業(yè)往往擁有先進的水務(wù)技術(shù)和較高的管理水平，尤其在污水處理行業(yè)處于技術(shù)領(lǐng)先地位，但進入中國水務(wù)市場數(shù)量較少，主要受工藝要求高以及成本效益問題的考量影響，該類技術(shù)在國內(nèi)大范圍推廣過程中受到一定限制。民營水務(wù)企業(yè)所占市場份額較小，主要通過PPP 模式在污水處理和水環(huán)境治理領(lǐng)域參與競爭，面臨較大投融資和回款壓力。

水務(wù)行業(yè)頭部企業(yè)主要有10家。中國水網(wǎng)根據(jù)企業(yè)的業(yè)績以及他們在資本市場、穩(wěn)健運營、企業(yè)社責(zé)任等方面的綜合評價，公布十大影響力企業(yè)為：北控水務(wù)集團有限公司、北京首創(chuàng)股份有限公司、中環(huán)保水務(wù)投資有限公司、蘇伊士新創(chuàng)建有限公司、廣東粵海水務(wù)股份有限公司、北京碧水源科技股份有限公司、中國光大水務(wù)有限公司、天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保集團股份有限公司、安徽國禎環(huán)保節(jié)能科技股份有限公司、中持水務(wù)股份有限公司。

04 發(fā)展現(xiàn)狀

隨著環(huán)保力度加大，水務(wù)行業(yè)開始出現(xiàn)衍生行業(yè)。近年來，隨著我國生態(tài)治理和環(huán)保力度加大，水務(wù)行業(yè)出現(xiàn)黑臭水體治理、水環(huán)境綜合治理和污泥處置等衍生行業(yè)。水務(wù)衍生行業(yè)項目呈現(xiàn)大型化和綜合化特征，對資金實力和技術(shù)水平要求較高，實力較強的央企或經(jīng)濟發(fā)達區(qū)域地方國企為水務(wù)衍生業(yè)務(wù)積極參與的主體；一般的地方國有水務(wù)企業(yè)受限于資金和技術(shù)水平，整體參與度不高。

區(qū)域由城市擴張至區(qū)縣及鄉(xiāng)鎮(zhèn)。此外，經(jīng)濟發(fā)達區(qū)域的水務(wù)行業(yè)進入成熟期，相關(guān)需求增長放緩，配套設(shè)施還不健全的區(qū)縣城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)成為實力較強的水務(wù)企業(yè)異地擴張的主戰(zhàn)場。一方面，區(qū)縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)之前尚未完全建立完備的供排水管道，準入的物理限制較低，且受制于區(qū)域財力不足等因素，外部水務(wù)企業(yè)在這些區(qū)域存在發(fā)展空間；另一方面，隨著污水排放標準的提升，水務(wù)行業(yè)對污水處理技術(shù)的要求越加嚴格，技術(shù)實力不強且財政實力有限的區(qū)域會考慮引入技術(shù)先進的污水處理企業(yè)。“十四五”期間，隨著智能水務(wù)技術(shù)的提升和行業(yè)的深化融合，水務(wù)行業(yè)將愈加成熟，在黑臭水體治理和水環(huán)境綜合治理、鄉(xiāng)鎮(zhèn)供排水等方面具有發(fā)展機會。

05 發(fā)展趨勢

未來水務(wù)行業(yè)的發(fā)展趨勢主要體現(xiàn)在三個方面，分別是外延式擴張、城鎮(zhèn)擴張和通過智慧水務(wù)提升運營能力。具體發(fā)展趨勢體現(xiàn)在以下方面：

一是水務(wù)企業(yè)利用外延式擴張促進深度融合，大中型水務(wù)企業(yè)通過并購整合打破技術(shù)及地域限制，拓展業(yè)務(wù)布局、強化優(yōu)勢地位；二是快速推進城鎮(zhèn)污水管網(wǎng)提質(zhì)工作，基本消除城中村、老舊城區(qū)和城鄉(xiāng)結(jié)合部生活污水收集處理設(shè)施空白區(qū)，基本消除黑臭水體；

三是通過智慧水務(wù)技術(shù)提升水務(wù)業(yè)務(wù)的競爭力，NB-IOT 智慧水表在數(shù)據(jù)傳輸安全性、網(wǎng)絡(luò)覆蓋面、傳輸功耗及人工成本等方面均明顯優(yōu)于傳統(tǒng)水表，“供排污”一體化智慧管控系統(tǒng)有利于充分發(fā)揮協(xié)同管理效應(yīng)，有效降低整體運營成本，將智慧水務(wù)融合于智慧城市發(fā)展體系有助于打造智慧水環(huán)境，推動城市生態(tài)文明建設(shè)。